#Санкції на російський алюміній: що буде робити Європа?

У ході розгортання фондових ринків Міністерство фінансів США в минулу п'ятницю застосувало санкції до семи російських олігархів і фірм 12, якими вони володіють або керують, звинувачуючи їх у поширенні “шкідливої ​​діяльності” по всьому світу. Відповідно до закону, перелічені юридичні та юридичні особи фактично заборонені від банківської системи США, забороняє їм використовувати долар США для будь-яких транзакцій і забороняє громадянам США робити бізнес з ними. Хоча це зовсім не перший випадок, коли Вашингтон виступає проти Москви, широта санкцій була безпрецедентною. Настільки сильно, що західні споживачі, швидше за все, будуть постраждали найважче.

 

"Вперше санкції насправді кусають", пожартував досвідчений російський аналітик Леонід Бершидський, обговорюючи несподіване включення Олега Дерипаски та його бізнес-імперії, до складу якої входить Русал - найбільший у світі виробник алюмінію (колишній Китай). У минулому році компанія досягла близько 14% світового виробництва алюмінію, випустивши 3.71 млн тонн.

 

Навіть якщо санкції на купівлю товарів «Русала» набудуть чинності тільки з червня 5^thефекти були негайними. Акції Русала танком на Гонконгській біржі, відправивши ціни на алюміній близькі до багаторічних максимумів. Glencore, найбільший клієнт компанії, заявив, що переоцінить свої відносини з російським виробником, і Лондонська біржа металів вирішила заборонити метал зі своєї торгової платформи. Одночасно, премія американські споживачі платять приїхати постачають метал зріс на 20% до майже рекордних рівнів, роблячи алюмінієві важкі товари, такі як автомобілі, літаки, упаковки або банки з содою, більш дорогими для споживачів - і більш вигідними для американських виробників.

 

реклама

Через масштаби санкцій подібні наслідки відчувалися і в Європі. Навіть якщо шанси на цей момент низькі, європейські банки та споживачі побоюються, що вони можуть порушити так звані "вторинні санкції", які США застосовують до третіх сторін за сприяння операціям із санкційними суб'єктами. Хоча на даний момент такі екстериторіальні вторинні санкції малоймовірні, оскільки цей додатковий рівень санкцій застосовувався лише один раз - до банків, що ведуть бізнес з іранськими структурами, - користувачі російського металу почали шукати альтернативи.

 

Ланцюги постачання порушені

 

І в цьому полягає розтирання. Як сказав Робін Бхар, керівник відділу досліджень металів у Societe Generale у Лондоні, “є багато паніки та невизначеності. Я не розумію, як ви можете легко замінити цей відсутній матеріал російського походження в короткий термін " Подібна точка зору була відлуння Коліна Гамільтона, керівника металургійної компанії ТОВ «БМО Капітал Маркетс»: «Ми не можемо зробити це без Русала. Нам потрібні русалські матеріали ».

 

Справді, як багато промислових споживачів і МСП незабаром з'ясують, глобальний розрив у постачанні, що залишився алюмінієм під маркою Rusal, буде важко замінити. Чому? Оскільки роки низьких цін на алюміній, спричинені китайською надвиробництвом, призвели до масового закриття потужностей у Європі та США.

 

З ринковим дефіцитом після того, як Сполучені Штати поширили тарифи на розділ 232, які застосовували загальний борг 10% на весь імпорт алюмінію, санкція російського металу лише збільшила біль. Навіть якщо ряд американських союзників - включаючи Європейський Союз і Канаду - отримали тимчасові винятки з тарифу, світ просто не має достатньо вільного виробництва, щоб компенсувати раптове випаровування 14% світового виробництва в Китаї. Навіть якщо Китай перевиробництво і може, теоретично, зробити крок до стабілізації цін, політика Пекіна щодо застосування експортних тарифів до первинного алюмінію робить перспективу непривабливою.

 

Багато чого, як США, Європа зараз імпортує майже половина його споживання, або більше 6 мільйонів тонн алюмінієвого злитка на рік - і майже 840,000 тонн приїхали з Росії. Якщо ви додасте приблизно 2 мільйонів тонн, які будуть підлягати додатковим митам у США, очевидно, що конкуренція за неросійські або звільнені з металу секції 232 буде рости в геометричній прогресії.

 

Маючи на меті стільки загроз, ЄС був би мудрий, щоб ретельно розглянути варіанти та дослідити шляхи, які обмежуватимуть вплив вторинних санкцій на європейські підприємства. Дійсно, двосторонні обмеження на імпорт алюмінію створюють передумови для ідеального шторму, який ринок не в змозі зіткнутися. Очікується, що ціни на алюміній побиватимуть рекорди після рекордних показників, збільшуючи витрати на вхід для компаній, які залежать від металу для свого бізнесу.

 

У поєднанні зі слабкими економічними умовами в більшості європейських країн, стукіт наслідків американської політики торгівлі та санкцій буде відчутно відчуватися європейськими споживачами. Європейський ділова довіра датчики різко впали до мінімумів шести місяців, як і більшість субкомпонентів основного економічного показника. Довіра до промисловості, довіра до послуг, довіра до роздрібної торгівлі та довіра до фінансових послуг були міцними.

 

Якщо є одна срібна підкладка у цій досить похмура картина, це бути знайдене у US Відповідно до Morgan Stanley, кожне збільшення 2 за фунт американської премії становить $ 50 мільйонів (перед EBITDA) благо для американських компаній алюмінію, як Alcoa. Деякі виробники вже пахнуть багатими нагородами, а вже оголосили про плани відновити літні алюмінієві заводи.

 

Незважаючи на те, що він одягнений у боротьбу з російською «злоякісною діяльністю по всьому світу», остання партія санкцій, здається, є не більш ніж свіжою подачею з боку адміністрації Трампа до її серйозного промислового центру. Можна тільки сподіватися, що ті, що приймають рішення в ЄС, покажуть таку саму песню і здійснять значні кроки для захисту європейського бізнесу - навіть якщо це означає, що це порушить декілька яструбів Білого дому на іншому березі океану.

 

 

 

 

 

 

Поділіться цією статтею: