Росія готується до найбільшого банківського IPO з 2013 року

Банк «Відкриття», п'ятий за величиною кредитор у Росії за розміром капіталу, може продати акції інвесторам у наступному році, що стане найбільшою російським пропозицією російського банку протягом приблизно восьми років - з 2013 року TCS Group., пише Луї Оже.

«Відкриття» належить Банку Росії з 2017 року і може стати публічним навесні наступного року попередній план продати частку 15-20%. Чи інвестори купуватимуть кредитора, за яким наглядає один із світових найкращі керівники центральних банків?

«Відкриття» було першим і найбільшим з низки банків, які контролював регулятор у 2017-2018 роках в рамках кампанії з вигнання, як назвала голова Банку Росії Ельвіра Набіулліна, недобросовісних власників банків, які йшли на високі ризики, включаючи фінансування домашніх проектів без достатньої капітальна подушка. Банк Росії гарантував усі зобов’язання «Відкриття» та рекапіталізував його для підтримки багатьох здорових частин бізнесу, одночасно обмежуючи проблемні активи. Згодом здорові частини інших, менших банків, таких як B&N Bank і Промсвязьбанк, були об’єднані в «Відкриття», яке було найсильнішим гравцем і працює під широко відомим і авторитетним брендом.

Ці заходи були частиною механізму фінансового оздоровлення, який Набіулліна запровадила незадовго до порятунку «Відкриття». Її метою було не лише захистити мільйони клієнтів «Відкриття», а й показати, що регулятор може бути ефективнішим менеджером проблемних кредиторів, ніж приватні інвестори. Деякі з цих інвесторів – у тому числі попередні власники «Відкриття» – використовували дешеві позичені кошти, щоб виручити дрібних кредиторів для забезпечення своїх інтересів, і цей процес затягнувся на багато років.

Хоча деякі критики стверджували, що регулятор не повинен керувати банками, Набіулліна відповіла, що право власності центрального банку є тимчасовим і що «Відкриття» буде повторно приватизовано після завершення фінансового оздоровлення. Новим генеральним директором «Відкриття» Набіулліна обрала Михайла Задорнова – авторитетного банкіра та колишнього міністра фінансів. До «Відкриття» Задорнов очолював роздрібний бізнес ВТБ, другого за величиною кредитора в Росії.

Нацбанк оголосив про завершення санації «Відкриття» у липні 2019 року, через трохи менше двох років. Проблемні активи були вилучені з балансу банку для окремого управління Банком Траст, спеціальної установи, створеної Центральним банком для зберігання таких активів у рамках очищення російської фінансової системи регулятором. Через ринок «Відкриття» також продавало деякі непрофільні активи.

Залишився добре капіталізований фінансовий конгломерат з диверсифікованим бізнесом, який, крім банківської діяльності, включає страховий підрозділ, брокерську компанію, пенсійні фонди та ряд цифрових стартапів, що швидко розвиваються.

Команда Задорнова змусила «Відкриття» працювати як ніколи. За останні три роки «Відкриття» росте швидше, ніж будь-який інший банк у десятці лідерів Росії. Що ще більш вражаюче, це зростання було здоровим і прибутковим. За дев’ять місяців 2021 року чистий прибуток банку вдвічі збільшився в порівнянні з аналогічним періодом минулого року до 58.7 млрд рублів, що є найвищим показником в його новітній історії. У той же час якість активів залишалася однією з найвищих на ринку, з проблемними кредитами менше 3% від загального портфеля.  

На відміну від деяких конкурентів, які дотримуються модної екосистемної моделі, Задорнов і його команда вважають, що клієнти цінують «Відкриття» як спеціаліста з фінансових послуг. У банку не було спокуси вступити в капіталомісткі бізнеси, такі як каршерінг або електронна комерція.

У той же час «Відкриття» далеко не прагне бути просто традиційною фінансовою установою.

Задорнов оптимізував мережу відділень банку та перевів клієнтів на віддалені канали, найнявши сотні ІТ-спеціалістів і дозволивши багатьом працівникам працювати вдома. Також «Відкриття» розвиває власні цифрові проекти, як-от Tochka – провідний онлайн-банк для малого бізнесу – і Банкавто, маркетплейс для автовласників.  

Згідно з оновленням стратегії на початку цього року, Відкриття прагне використовувати свою цифрову бізнес-модель, щоб продовжувати розвиватися швидше, ніж ринок. Це означає масштабування бізнесу насамперед за рахунок збільшення перехресних продажів між підрозділами, а також за рахунок додавання більше сторонніх партнерів, яких Відкриття може швидко інтегрувати через свій OpenAPI. Це має допомогти кредитору досягти цільового показника річного чистого прибутку щонайменше 100 мільярдів рублів до 2023 року. Іншою стратегічною метою є бути серед лідерів ринку за рентабельністю власного капіталу (RoE), ключовою мірою ефективності, з прибутковістю принаймні 15% до 2023 року, сказав Задорнов у вересні інтерв'ю.

Фінансовий сектор був ключовим драйвером російського фондового ринку, і, враховуючи відсутність публічних імен у секторі, очікуване IPO Відкриття може бути тепло сприйняте інвесторами як рідкісна можливість отримати доступ до прозорої та швидкозростаючої установи. Останнє міжнародне банківське IPO з Росії датується 2013 роком, коли TCS Group – більш відома своїм клієнтам і багатьом шанувальникам у всьому світі просто як Тинькофф – продала акції на суму понад 1 мільярд доларів США на Лондонській фондовій біржі. Відтоді ціна акцій Тинькофф зросла в п’ять разів і лише в 2021 році зросла з приблизно 34 доларів США за штуку до понад 80 доларів США.

Потенціал «Відкриття» виглядає значним. Навіть після вражаючого зростання в останні роки, Росія все ще недостатньо проникає в фінансові послуги порівняно з деякими розвинутими ринками. Це справедливо для всіх видів бізнесу групи, від банківської справи до страхування та від брокерських послуг для роздрібних інвесторів до управління активами. У той же час російський фінансовий ринок є технологічно розвиненим, що стало вагомим фактором, який підтримав його перевищення ефективності під час пандемії COVID-19. Центральний банк повідомляє У жовтні загальний прибуток банківського сектору за перші дев’ять місяців 2021 року склав 1.9 трлн рублів – більше, ніж за весь 2020 рік – оскільки якість кредитів покращилася швидше, ніж очікувалося, а комісійні доходи продовжували зростати через збільшення частки безготівкових платежів. і вибух активності роздрібних інвесторів. Місцева рейтингова компанія ACRA, яку очолює колишній центральний банкір, чекає прибуток наступного року досягне не менше 2.5 трлн руб.

реклама

Поділіться цією статтею: