Сьогодні Рада та Парламент досягли попередньої політичної згоди щодо перегляду регламенту та директиви європейської ринкової інфраструктури. Огляд має на меті зробити кліринговий ландшафт ЄС більш привабливим і стійким, підтримати відкриту стратегічну автономію ЄС і зберегти фінансову стабільність ЄС.
Я радий, що ми сьогодні знайшли згоду щодо перегляду правил європейської ринкової інфраструктури. Це надасть більше клірингових послуг Європі та посилить нашу стратегічну автономію. Це також сприятиме стабілізації ринку та забезпеченню його ефективного функціонування, що є необхідною умовою для повноцінного союзу ринків капіталу. Вінсент Ван Петегем, міністр фінансів Бельгії
Регламент європейської ринкової інфраструктури (EMIR) встановлює правила щодо позабіржових (OTC) деривативів, центральних контрагентів (CCP) і торгових сховищ. Запропонований перегляд EMIR містить кілька законодавчих заходів для покращення клірингових послуг ЄС, зокрема оптимізація та скорочення процедур, покращення консистенції між правилами, посилення нагляду КПК і вимоги до учасників ринку, які мають суттєве системне значення, які підлягають a клірингове зобов'язання, мати робочий активний рахунок у ЦК ЄС.
Основні елементи попередньої угоди
Рада та Парламент переконалися, що на практиці це можливо для наглядових органів спрощені процеси нагляду, як-от процедури авторизації та перевірки.
Попередня угода посилює співпрацю, координація та обмін інформацією між наглядовими органами та ESMA, одночасно забезпечуючи належний розподіл завдань між національними органами влади та ESMA.
Угода також посилює роль ESMA надавши йому координаційну роль у надзвичайних ситуаціях, одночасно забезпечуючи чіткість того, що повноваження щодо прийняття остаточних рішень є відповідальністю національних компетентних органів.
ESMA також візьме на себе роль співголови наглядових колегій разом із відповідними національними компетентними органами, які залишатимуть за собою повноваження приймати остаточні рішення. Крім того, ESMA буде проінформовано про те, що воно може запросити запрошення на виїзну перевірку та надання висновків у широкому діапазоні питань.
реклама
Попередня угода встановлює твердий активний обліковий запис (AAR), який буде вимагати від певних фінансових і нефінансових контрагентів мати рахунок у ЦК ЄС, що включає такі операційні елементи, як здатність обробляти транзакції контрагента в короткий термін, якщо це необхідно, і елементи діяльності, щоб рахунок ефективно використовувався.
Це забезпечується низкою вимог, яким мають відповідати ці рахунки, включно з вимогами до контрагентів, що перевищують певний поріг, щоб здійснювати кліринг угод у найбільш релевантних підкатегоріях похідних інструментів, що мають істотне системне значення, визначених у термінах класу похідних інструментів, розмір і зрілість. Крім того, для відстеження цієї нової вимоги створено Спільний механізм моніторингу.
Наступні кроки
Попередня політична угода підлягає схваленню Радою та Парламентом перед тим, як пройти офіційну процедуру прийняття та набути чинності.
фон
Деривативи відіграють важливу роль в економіці, але вони також несуть певні ризики. Це було продемонстровано під час фінансової кризи 2008 року, коли стали очевидними значні недоліки позабіржових ринків деривативів.
У 2012 році ЄС прийняв Європейське регулювання ринкової інфраструктури (EMIR). Метою було:
підвищення прозорості позабіржових ринків деривативів
зменшити кредитний ризик
знизити операційний ризик
7 грудня 2022 року Комісія представила пропозицію щодо перегляду європейського регулювання ринкової інфраструктури та директиви, щоб зробити наш кліринговий ландшафт більш привабливим. Огляд має на меті:
оптимізація та скорочення процедур для органів влади для схвалення нових видів діяльності чи послуг, а також зміни моделей ризику для ЦК, щоб зробити їх більш привабливими для учасників ринку
покращити узгодженість між правилами для банків та іншими частинами законодавства у фінансовому секторі. Це має на меті також дозволити, наприклад, страховим компаніям і фондам отримати переваги від стимулів (таких як нижчі вимоги до капіталу) під час клірингу через ЦК ЄС
посилення нагляду за центральними контрагентами шляхом створення спільних наглядових груп для виконання певних завдань, сприяння моніторингу транскордонних ризиків для ЄС у всьому кліринговому ланцюгу органами ЄС, які є частиною системи фінансового нагляду ЄС, і надання надзвичайних повноважень комітету з нагляду за центральними контрагентами ESMA
вимога до учасників ринку, які підлягають кліринговому зобов’язанню, здійснювати кліринг частини продуктів, які були визначені ESMA як такі, що мають істотне системне значення, через активні рахунки в ЦК ЄС
посилення повноважень наглядових органів банків та інвестиційних компаній для вирішення проблем ризику концентрації від впливу ЦК
спрощення оцінки еквівалентності відповідно до EMIR, якщо ризики, пов’язані з клірингом у третій країні, особливо низькі
EU Reporter публікує статті з різних зовнішніх джерел, які висловлюють широкий спектр точок зору. Позиції, зайняті в цих статтях, не обов’язково відповідають EU Reporter.
