Чому продовження санкцій на #Rusal лякає ринків

Незважаючи на те, що санкції проти російського алюмінієвого гіганта Rusal були звільнені в січні, спори про рішення Уряду США про контроль за зовнішніми активами (OFAC) продовжують розвиватися по обидві сторони Атлантики. У малоймовірному відображенні спільних цілей Демократична партія Сполучених Штатів і Комуністична партія Росії зробили останніх місяців друзями і вимагають скасувати рішення Казначейства. Але таке рішення призвело б до ринків алюмінію, завдало серйозного удару по алюмінієвій промисловості Європи і, швидше за все, призвело б до націоналізації Русала, другого за величиною у світі виробника срібного металу. 

Більшість минулого року «Русал» провів у боротьбі з санкціями, які було знято з нього OFAC. Зміни, які шукали (і, в кінцевому рахунку, отримали) ОФАК, включали широкий спектр реформ корпоративного управління для фірми та спосіб її ведення.

У той час як Русал вела переговори з OFAC, світовий ринок алюмінію постраждав. Характеризується одним коментатором як "Найбільш значні санкційні дії проти Росії з моменту накладання галузевих санкцій у 2014«Санкції зірвали бізнес далеко за межами штаб-квартири компанії« Русал ». З операціями в десятку країн, раптовий шок відправлені ціни на алюміній. Англо-австралійський гірничий титан Rio Tinto Group оголосили про форс-мажор, порушуючи постачання бокситів в Європі та в усьому світі. Багато виробників постраждали від втрати алюмінію Rusal, від невеликих операцій перепакування алюмінієвої фольги до великих виробників автомобільної та аерокосмічної частини. На додаток до алюмінію, Європа також зіткнулася з перспективою втратити значну частину своїх запасів глинозему, якщо операції Русала в Aughinish будуть закриті. Завод повністю забезпечує третину потреби континенту в глиноземі, що є ключовим попередником алюмінію.

Після кількох місяців переговорів, OFAC скасував санкції в січні, що дозволило Rusal розпочати завдання латання дірок у бізнесі, що розвивався під час обмежень. Тим не менш, рішення OFAC було поставлено під сумнів демократів, які розпочали шквал питань у міністра фінансів Стівена Мнучіна, намагаючись визначити, які, якщо взагалі, передбачали зв'язки між Дональдом Трампом і Володимиром Путіним, були припинені. Пізніше вони пішли з двома листами з посиланням на можливі конфлікти інтересів між Мнухіним і Русалом і запитували про можливий вплив таких зв'язків на відхилення санкцій.

У Москві Російська комуністична партія (друга за величиною партія країни) на чолі з її давньою лідерою Геннадієм Зюгановим нагадує аналогічний тон. Напад Русала як "Найбільша афера", Зюганов похитнув цю фірму за те, що він забирав владу від засновника Олега Дерипаски, і замість росіян перетворив його правління на «підпорядкування англосаксам». Зюганов навіть висловив думку про необхідність перестановки ради директорів, що, по суті, знову поставило б «Русала» у стрільбу оффаку. Відповідно до угоди, підписаної наприкінці минулого року, Казначейство попросило компанію створити незалежний рада директорів, де працюють десяток осіб, вісім з яких не будуть узгоджені з Дерипаскою, а половина з них викличе США чи Великобританія.

Але повернення санкцій було б болем для всіх учасників. Будь-яка зміна правління «Русала» призведе до прийняття рішення ОФАК про «чорний список» компанії, що зробить націоналізацію єдиним рішенням для її функціонування. Тоді російська держава знайде себе гордим власником компанії, яка майже не матиме ринку своєї продукції. Будь-який з цих сценаріїв призведе до реструктуризації глобальної торгівлі алюмінієм, що мало хто, якщо взагалі, гравці бажають побачити. Метал буде заблокований, щоб пробитися до європейських споживачів та міжнародних ринків, а продажі в Росію становлять лише чверть загального доходу. Десятки тисяч робітників, а також його операції в таких країнах, як Швеція та Ірландія, буде на лінії.

реклама

Сценарій націоналізації вже називається “одіознийАмериканського аналітичного центру «Атлантична рада». Якби це було здійснено, це призвело б до постійних збитків на ланцюгах поставок у всьому світі. Більше 3.5 мільйонів тонн алюмінію буде вилучено з ринку протягом ночі. Криза в минулому році показала, що заміна російського металу майже неможлива для європейських компаній, і будь-які подальші збої на алюмінієвих ринках призведуть до стрімкого зростання цін, що вплине на безліч галузей.

Короткозорий популізм і політичні вендети загрожують долі одного з найпопулярніших у світі матеріалів. Невдовзі з сковороди в Європі зараз дивилися загострені ланцюги поставок. Можна сподіватися, що, зіткнувшись з далекосяжними економічними наслідками націоналізації Русала, в кінцевому результаті переважатимуть прохолодні голови.

 

Поділіться цією статтею: